• 宁波制造分享俄罗斯世界杯经济蛋糕 2019-10-19
  • 平安智慧城创新车险投保全程线上化 深圳司机开车已不用带保险单了 2019-10-19
  • 推进中国特色大国外交 2019-10-18
  • 网络智库:人才争夺战 山西输不起 2019-10-01
  • 湖北经济学院举行中德艺术青年交流活动 共绘“丝绸之路” 2019-09-30
  • 而另外发达国家都做不到,垃圾只能往中国出口。前两年我们才禁止了洋垃圾的进口,我们生产的垃圾要销往哪里 2019-09-30
  • 新华社媒体大脑两会上岗 15秒生产首条两会视频新闻 2019-09-29
  • 《我的英雄学院THE MOVIE 两位英雄》最新预告公开 2019-09-21
  • 专访蔡速平:北汽集团已经开启了新一轮改革 2019-09-21
  • 为了守护净土 1102位羌塘牧民千里迢迢南迁至拉萨 2019-09-12
  • 【专题】强力推进大气污染治理 2019-09-12
  • 怀化近800亿元项目集中开工签约助“全域脱贫” 2019-09-09
  • 内蒙古自治区走进复旦大学开展专项引才活动 2019-09-05
  • 陕西证监局发布行政处罚 两人涉内幕交易被罚30万和15万 2019-09-05
  • 颜赣辉:营造安康祥和节日氛围确保人民群众生命安全 2019-08-30
  • 仙桃赖子麻将下载:长江证券:股息溢价再创新高 高股息策略配置良机

    时间:2019年08月14日 09:34:17 中财网
      股息溢价高位叠加利率下行,是高股息策略胜出的绝佳组合
      高股息策略往往在弱市环境、股息溢价率处高位,且利率下行周期中表现突出。高股息策略是经典的高收益稳健型策略之一,该策略胜出的本质在于股市的确定性收益有相对吸引力。而这取决于股息率相对无风险收益率的高低,以及对后续利率环境的判断。较高的股息溢价率意味着即期锁定高超额回报,而无风险收益率的下行会进一步增厚相对收益,在弱市环境下会抬升高股息的稀缺性?;厮堇?,此逻辑亦多有验证。

      高股息策略配置良机:股息溢价再创新高,利率周期下行
      当前,市场仍待盈利风险消化和外围扰动退潮,入局稍缓,结构为上。短期,指数仍处弱势行情,下行风险尚未消退,而上行动力不足。前者源自中报顺周期板块的盈利消化,以及外围扰动的实质性消退。后者尚需信息催化,政策再平衡仍需等待。结构调整正当时,高股息策略选择较优。

      市场磨底,股息溢价率再创新高,利率仍处下行周期,高股息策略配置优势凸显。7月,上证红利股息溢价创新高。截至8月12号,上证红利股息溢价约1.65%,处96%历史分位,远高于历史均值。另外,当前流动性充?;肪诚?,10年期国债收益率仍处3%以上,期限利差处2017年以来高位。央行多次强调要“降低小微企业融资实际利率”,名义利率仍有下行空间。长端无风险收益率下行有利于增厚高股息策略相对收益。

      策略优选
      历史回测,我们构建的高股息策略有较优回报,具体筛选标准如下:
      1、 稳定高股息:过去三年间股息率中位值、平均值均位于全部A股80%分位以上;
      2、 稳定高盈利:过去三年ROE中位值、平均值均大于10%;
      3、 低估值:PE不高于历史50%分位;
      4、 流动性好:自由流通市值大于50亿元;
      5、 低波动:过去一年相对大盘残差收益波动率不高于全部A股30%分位;
      筛选调仓:按过去三年股息率均值降序,取前20只。每年5月1日滚动调仓。

      风险提示:
      1、经济增速超预期下滑;
      2、公司经营计划出现重大调整。(长江策略)
      中财网
    各版头条
    pop up description layer
  • 宁波制造分享俄罗斯世界杯经济蛋糕 2019-10-19
  • 平安智慧城创新车险投保全程线上化 深圳司机开车已不用带保险单了 2019-10-19
  • 推进中国特色大国外交 2019-10-18
  • 网络智库:人才争夺战 山西输不起 2019-10-01
  • 湖北经济学院举行中德艺术青年交流活动 共绘“丝绸之路” 2019-09-30
  • 而另外发达国家都做不到,垃圾只能往中国出口。前两年我们才禁止了洋垃圾的进口,我们生产的垃圾要销往哪里 2019-09-30
  • 新华社媒体大脑两会上岗 15秒生产首条两会视频新闻 2019-09-29
  • 《我的英雄学院THE MOVIE 两位英雄》最新预告公开 2019-09-21
  • 专访蔡速平:北汽集团已经开启了新一轮改革 2019-09-21
  • 为了守护净土 1102位羌塘牧民千里迢迢南迁至拉萨 2019-09-12
  • 【专题】强力推进大气污染治理 2019-09-12
  • 怀化近800亿元项目集中开工签约助“全域脱贫” 2019-09-09
  • 内蒙古自治区走进复旦大学开展专项引才活动 2019-09-05
  • 陕西证监局发布行政处罚 两人涉内幕交易被罚30万和15万 2019-09-05
  • 颜赣辉:营造安康祥和节日氛围确保人民群众生命安全 2019-08-30
  • 众享娱乐下载 通比牛牛赢钱技巧 ag时间差漏洞 时时彩赚钱秘籍 华盈宝 通比牛牛几个赢家 计划时时彩qq群 十一选五任八必中组合 快3中奖规则 金博棋牌下载