• 宁波制造分享俄罗斯世界杯经济蛋糕 2019-10-19
  • 平安智慧城创新车险投保全程线上化 深圳司机开车已不用带保险单了 2019-10-19
  • 推进中国特色大国外交 2019-10-18
  • 网络智库:人才争夺战 山西输不起 2019-10-01
  • 湖北经济学院举行中德艺术青年交流活动 共绘“丝绸之路” 2019-09-30
  • 而另外发达国家都做不到,垃圾只能往中国出口。前两年我们才禁止了洋垃圾的进口,我们生产的垃圾要销往哪里 2019-09-30
  • 新华社媒体大脑两会上岗 15秒生产首条两会视频新闻 2019-09-29
  • 《我的英雄学院THE MOVIE 两位英雄》最新预告公开 2019-09-21
  • 专访蔡速平:北汽集团已经开启了新一轮改革 2019-09-21
  • 为了守护净土 1102位羌塘牧民千里迢迢南迁至拉萨 2019-09-12
  • 【专题】强力推进大气污染治理 2019-09-12
  • 怀化近800亿元项目集中开工签约助“全域脱贫” 2019-09-09
  • 内蒙古自治区走进复旦大学开展专项引才活动 2019-09-05
  • 陕西证监局发布行政处罚 两人涉内幕交易被罚30万和15万 2019-09-05
  • 颜赣辉:营造安康祥和节日氛围确保人民群众生命安全 2019-08-30
  • 广东赖子麻将怎么胡牌:券商晚间汇总:明天这三股可看

    时间:2019年08月13日 17:17:50 中财网
    [第01页] [第02页] [第03页] >>下一页
      先导智能:业绩增长符合预期,研发投入显著提升
      类别:公司研究机构:平安证券股份有限公司研究员:胡小禹日期:2019-08-13
      锂电设备延续增长,综合毛利率有所提升。2019年上半年公司锂电池设备收入为15.56亿元,同比增长28.31%,毛利率为42.83%,同比提高0.81个百分点。2019年上半年公司综合毛利率43.11%,同比提高4.29个百分点。上半年泰坦实现收入和净利润分别为2.63亿元和0.58亿元,同比有所下滑,主要和泰坦的收入结算周期有关。公司核心业务稳健增长,毛利率保持较高水平。

      研发投入大幅增加,新产品顺利推出。2019年上半年公司净利润增速不及收入增速,主要原因是公司研发投入的大幅增加。2019年上半年公司研发投入为2.12亿元,同比增长131.36%,主要是研发人员薪酬增加了1.05亿元。截至2019年6月底,公司拥有研发人员1365名,比2018年6月底的749名增加了616名。2019年上半年公司顺利推出涂布机、叠片机、锂电池智能制造整线解决方案,光伏组件叠瓦机,燃料电池产线解决方案等新品。此外,公司传统产品分切机、模切机、卷绕机等全面升级。公司领先市场的研发布局有望对未来业绩产生积极影响。

      现金流状况大幅改善,经营活动现金流净额转负为正。2019年上半年公司经营活动现金流净额为1.84亿元,相较2018年上半年的-7.21亿元有大幅改善。2019年上半年,公司逐步消化了银隆的订单对现金流的影响,销售回款逐步好转。此外,公司上半年将4.13亿元的银行承兑汇票进行了贴现,对现金流的改善产生了积极的效果。

      盈利预测与投资建议:考虑到公司毛利率的变化,我们微调公司盈利预测,预计2019-2021年公司净利润分别为10.57亿元/13.60亿元/16.82亿元(前值为10.13亿元/14.17亿元/17.78亿元),EPS分别为1.20元/1.54元/1.91元(前值为1.15元/1.61元/2.02元)、对应的市盈率分别为28倍/22倍/18倍。公司是领先的锂电设备供应商,竞争优势突出,维持“推荐”评级。

      风险提示:1)行业恶化风险。如果锂电池行业投资增速下滑,设备企业盈利能力将随之下滑,公司盈利能力将受到影响;2)应收账款发生坏账的风险。2019年6月底公司应收账款账面价值10亿元,如果下游客户经营状况恶化,存在坏账风险;3)商誉减值风险。2017年公司收购了泰坦新动力100%股权,如果泰坦新动力业绩恶化或未能完成业绩承诺,存在商誉减值风险。

    [第01页] [第02页] [赖子麻将官方下载] >>下一页
      中财网
    各版头条
    pop up description layer
  • 宁波制造分享俄罗斯世界杯经济蛋糕 2019-10-19
  • 平安智慧城创新车险投保全程线上化 深圳司机开车已不用带保险单了 2019-10-19
  • 推进中国特色大国外交 2019-10-18
  • 网络智库:人才争夺战 山西输不起 2019-10-01
  • 湖北经济学院举行中德艺术青年交流活动 共绘“丝绸之路” 2019-09-30
  • 而另外发达国家都做不到,垃圾只能往中国出口。前两年我们才禁止了洋垃圾的进口,我们生产的垃圾要销往哪里 2019-09-30
  • 新华社媒体大脑两会上岗 15秒生产首条两会视频新闻 2019-09-29
  • 《我的英雄学院THE MOVIE 两位英雄》最新预告公开 2019-09-21
  • 专访蔡速平:北汽集团已经开启了新一轮改革 2019-09-21
  • 为了守护净土 1102位羌塘牧民千里迢迢南迁至拉萨 2019-09-12
  • 【专题】强力推进大气污染治理 2019-09-12
  • 怀化近800亿元项目集中开工签约助“全域脱贫” 2019-09-09
  • 内蒙古自治区走进复旦大学开展专项引才活动 2019-09-05
  • 陕西证监局发布行政处罚 两人涉内幕交易被罚30万和15万 2019-09-05
  • 颜赣辉:营造安康祥和节日氛围确保人民群众生命安全 2019-08-30
  • 传奇娱乐国际app登录 千炮捕鱼破解版无限金币 众享健身199 pk10全天计划网页2期版 安徽时时平台注册码是什么 三分pk10全天开奖结果 多人龙虎 博客娱乐游戏 快乐时时 欢乐炸金花最新版本